The True Cost of Leverage: More Than Just Interest

杠杆的诱惑

"如果我用杠杆,收益可以翻倍!"

这是很多人对杠杆的第一印象。但杠杆的真实成本,远不止利息那么简单。

显性成本:利息

这是最容易看到的成本。

例子:

但问题是:

杠杆放大的不只是收益,还有亏损。

隐性成本1:决策质量下降

为什么会下降?

心理压力:

时间压力:

例子:

实际影响

研究显示:

隐性成本2:持有周期缩短

为什么会缩短?

强制平仓风险:

心理承受力:

例子:

实际影响

长期投资的核心是时间:

杠杆剥夺了你最宝贵的资产:时间。

隐性成本3:机会成本

什么是机会成本?

定义:

例子:

实际影响

杠杆让你失去灵活性:

隐性成本4:系统性风险

什么是系统性风险?

定义:

例子:

杠杆如何放大系统性风险?

正常情况:

使用2倍杠杆:

更可怕的是:

真实案例:三个故事

案例1:2015年股灾中的配资者

背景:

结果:

教训:

案例2:2020年原油宝事件

背景:

结果:

教训:

案例3:长期持有+适度杠杆的成功者

背景:

结果:

教训:

- 长期持有

- 能承受月供/利息

- 不会被强制平仓

什么时候可以用杠杆?

必须同时满足的条件

1. **有稳定现金流**

- 能轻松支付利息

- 不影响正常生活

2. **长期投资**

- 至少5-10年

- 不会因为短期波动被迫卖出

3. **充分理解风险**

- 知道最坏情况是什么

- 能承受最坏情况

4. **杠杆比例适度**

- 不超过1.5-2倍

- 留有安全边际

5. **投资标的优质**

- 长期向上的资产(如房产、优质股票)

- 不是投机品(如期货、山寨币)

我的建议

对于普通人:

如果一定要用:

永远不要:

总结

杠杆的真实成本包括:

1. 显性成本:利息

2. 隐性成本:决策质量下降、持有周期缩短、机会成本、系统性风险

记住:

**最重要的:**不要让杠杆改变你的投资决策和生活质量。